铂金期货涨破1000美元/盎司关口。业内表示，铂金多被用于汽车排放系统中，近期受到中国逐步放宽或取消汽车限购政策消息的影响，铂金基本面受到很大提振，市场预计需求将改善。

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黄金、白银、铂金如何选择贵金属投资品种？

分析师Kiefer Tuck认为，在全球经济表现糟糕的环境中，贵金属似乎是一个不错的选择，尤其是在债券收益率较低甚至为负的情况下。

但是应该选择哪种金属进行投资？典型的选择是黄金、白银和铂金。所有这些贵金属都是高度相关的，但其中一个的表现可以胜过其他的品种。

金属之间的相关性

黄金、白银和铂金都是非常相似的投资品种。这一点可以从相关系数中看出。

相关系数如下(今年均值)：

黄金/白银(1961-2019)- 0.92

黄金/铂金(1986-2019)- 0.83

白银/铂金(1986-2019)- 0.89

金属价格之间的比率

投资者一直在关注金属价格之间的比率。这样做是为了了解一种金属是否比另一种更有价值。最常见的比率是黄金与白银的比率。这个比率显示了购买黄金需要多少白银。如果这一比率高于平均水平，可能意味着白银价格被低估；如果该比率处于低位，可能意味着金价被低估。只有当投资者预期比率在将来的某个时候恢复到平均值时，这些比率才表示价值。这些比率并不是确切的证据。这可能意味着，从长远来看，一种金属的价格可能会超过另一种。

黄金/白银(1969-2019)：平均值为56.4

1986年至2019年的平均水平为67.2

从上面这些数字可以看出，白银看起来比黄金更有价值。甚至有迹象显示该比率的支撑和阻力分别在50和90左右。

黄金/铂金(1986-2019)：平均值为 0.85

与黄金相比，铂金的价值似乎要高得多。请注意该比率的走势，以及多年来黄金的价值一直明显超过铂金。目前的价格比率大约是历史平均水平的两倍。

铂金/白银(1986-2019)：平均值为84.96

铂金看起来比银更具有价值。与本世纪初的铂金相比，白银最近的价格有所上涨。

Tuck用几种不同的方法来研究这些比率。

从历史上和最近来看，与铂金和白银相比，黄金都被高估了。

按比例计算，这些金属的价值排名如下：

1。铂金

2。白银

3。黄金

另一个值得关注的是，黄金与铂金的比例约为平均水平的两倍。

三种金属的需求量

在不确定时期，人们往往倾向于投资黄金和白银，因为黄金和白银的价格在不确定时期保值甚至上涨。

黄金主要用于投资、货币和珠宝。

白银与黄金相似，但在科技上有更多的用途。下图是2017年的数据。

铂金与两者不同。铂金具有极高的熔点，抗腐蚀能力强，导电性好。这意味着它有多种不同的用途。下图是2019年的情况。

铂金将更容易受到行业变化的影响。事实上，铂金在汽车工业中被大量使用，但电动汽车不需要铂金。目前不可能量化这种影响，但肯定应该加以考虑。

考虑铂金的另一个事实是，它更为罕见。铂金的年产量仅为黄金年产量的10%左右。

结论

“金本位”仍以某种形式存在。黄金主要用于货币(金条和硬币)、珠宝和投资。白银在科技领域用途广泛，而铂金在汽车工业中被广泛使用。价格比率显示，与黄金相比铂金和白银被低估，但很难说这在多大程度上是由行业需求趋势造成的。考虑到所有这些因素，Tuck建议投资组合中贵金属部分的配置如下：黄金50%，白银40%，铂金10%。

（文章来源：金十数据）

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