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宇晶股份是专业从事精密数控机床设备的研发、设计、生产和销售的高新技术企业，致力于为下游客户提供硬脆材料切割、研磨及抛光等加工服务一体化解决方案。

该股开板之后一度震荡下跌，今天金针探底，后市会不会有机会呢？一起来看下该股的基本面吧。

一、新股简介

公司的主要产品为具有精密数字控制系统的多线切割机和研磨抛光机，产品主要用于玻璃、蓝宝石、硅材料、磁性材料和陶瓷材料等硬脆材料的去除加工，加工后的硬脆材料是生产消费电子产品、LED产品、太阳能光伏设备、航空航天设备以及集成电路工业主要或关键元器件的基本材料。

成立以来，公司承担多项重大课题，荣获1项湖南省科技进步奖二等奖、5项科技成果鉴定、3项优秀产品认定。在知识产权积累方面，公司及子公司已取得76项专利，其中包括15项发明专利、52项实用新型专利和9项外观专利。

二、行业现状和前景

近年来，随着《德国2020高技术战略》和《中国制造2025》战略纲领的提出，高端智能装备制造成为了世界关注的重心，我国也将大力发展高端数控机床行业作为打造制造强国的重要举措之一，硬脆材料精密加工机床设备作为高端数控机床领域的重要分支，得到了国家政策的大力支持。

硬脆材料是生产消费电子产品、LED产品、太阳能光伏设备、航空航天设备以及集成电路工业主要或关键元器件的基本材料。随着下游行业的快速发展以及应用领域的扩大，硬脆材料精密加工机床设备的需求量有较大提升。

硬脆材料中的视窗防护玻璃是公司切割机和研磨抛光机在玻璃行业的主要应用，近年来研磨抛光机占主营业务收入的比例分别为81.86%、89.82%、85.13%及88.12%。

随着平板显示器和触摸屏在消费电子产品上的应用和普及，视窗防护玻璃行业快速发展，已形成了具有一定规模的产业体系，每部手机、平板电脑等至少需要一块视窗防护玻璃。

随着5G通信来临、无线充电技术将被广泛使用，技术上而言，没有电磁屏蔽效应的玻璃和陶瓷等非金属材料取代金属材料作为机壳将是大趋势。机壳材质的更换将对研磨抛光设备的市场规模有较大的提升。

目前，部分手机供应链厂商开始增加手机防护玻璃的产能，以应对行业的变化。2016年，智能手机盖板玻璃市场规模476亿，在智能手机双面玻璃的应用趋势加强、以及3D玻璃渗透率的快速提升，智能手机盖板玻璃市场空间在2019年将达到939亿元，复合增速达25%。

三、财务状况

近三年公司营业收入分别为1.25亿、1.58亿、3.53亿，营收复合增速为68%；扣非净利润分别为1,165万、2,956万、7,658万，净利润复合增速为156%。业绩快速增长。

2018年公司预计全年可实现营业收入为4.61亿元至4.9亿元，较去年同期增长30.65%至38.97%；归属于母公司股东的净利润为1.08亿元至1.15亿元，较去年同期增长38.57%至47.39%。

扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为1.05亿元至1.12亿元，较去年同期增长37.24%至45.98%，依然保持中高速增长态势。

公司业绩近几年之所以飙涨，与深度绑定第一大客户蓝思科技有关。2017年开始公司对于蓝思科技的销售大幅增长，主要是由于手机背板非金属化趋势导致。

蓝思科技系苹果手机的核心供应商，苹果手机于2017年以来的新手机产品全面采取双面玻璃设计方案，导致对手机防护玻璃需求大幅增加，从而对研磨抛光设备需求增加。

2018年1-6月蓝思科技收入占比超过60%，主要是与下游手机防护玻璃行业和手机行业特征有关，蓝思科技是手机防护玻璃行业最主要的生产厂商之一，占有除伯恩光学外约一半的市场份额。

不过，从蓝思科技2018年的股价走势来看，当前发展并不乐观，股价跌跌不休，净利润10.65亿主要来自政府补贴，扣非净利润-7335万。

公司产品的产销情况和销售金额如图所示，公司的主要收入来自于研磨抛光机，产品价格基本保持稳定，产量和销量增长较快。随着金刚线切割在光伏产业的应用普及，未来多线切割机可能成为公司的业绩亮点。

四、竞争优势

公司在国内多线切割机及研磨抛光机生产、研发领域处于领先地位，是国内线切割和研磨抛光设备研发生产领域的领先企业之一，经过近20年的发展积累了丰富的技术储备和客户资源，具有较高的行业地位。

公司现为中国机械工业联合会会员单位、深圳市平板显示行业协会理事单位、中国触控协会理事单位、中国触控协会蓝宝石专业委员会会员单位、湖南省机床工具工业协会理事长单位、长沙市数控装备产业技术创新战略联盟理事长单位。

国际上，公司的竞争对手主要包括小松NTC、安永株式会社和高鸟株式会社；国内的竞争对手主要是苏州赫瑞特、晶盛机电、宇环数控、江西新航等，其中后三者已经上市。

根据公开披露的信息显示，宇晶股份、宇环数控及江西新航研磨抛光机近年销量及销售金额情况如下表所示，可见公司在国内抛光研磨机领域处于领先地位。

五、募投项目

募投项目是在当前主营业务基础上的扩充和提升。项目建成以后，公司将进一步突破产能瓶颈、优化产品结构、提高生产效率，有效提升公司的产品优势和市场竞争力。

“切割机和研磨抛光机扩产”项目达产后，将新增产能多线切割机50台、研磨抛光机1,000台；“智能装备生产”项目达产后将提高公司自动化生产水平并新增产能研磨抛光机1,300台。

六、终极点评

宇晶股份总股本1.0亿股，流通股本0.25亿股，属于小盘股。近几年公司业绩爆发式增长，与深度绑定大客户蓝思科技有关，蓝思科技的大客户是苹果，是手机行业当之无愧的霸主。

苹果手机于2017年以来的新手机产品，全面采取双面玻璃设计方案，起到了行业示范作用，并且随着无线充电的普及和5G应用的加速，手机背板非金属化成为手机行业必然趋势，这为公司业绩的快速增长奠定了基础。

但是“成也萧何，败也萧何”，2018年开始智能手机行业呈现下滑态势，苹果手机新品销量不佳，订单削减很多，这也是苹果手机产业链公司，包括蓝思科技今年业绩不佳的重要原因。

虽然公司今年业绩在蓝思科技助攻下，仍然保持快速增长，但是如果蓝思科技自身难保的话，将对公司业绩产生重要影响。因此，对于明年的业绩情况保持谨慎。

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