经济日报-中国经济网编者按：3月LPR报价按兵不动。3月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为4.05%，5年期以上LPR为4.75%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。

随着我国通胀水平逐步回落以及全球主要经济体央行重启量化宽松货币政策，我国货币政策空间打开。机构分析，预计下个月货币政策将在财政政策加码、基本面逐步回暖的过程中推出进一步宽松措施，OMO降息、全面降准的双降组合有可能出现，后续存款基准利率也存在调整的可能。

3月LPR报价维持不变 年内仍有下调空间

中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2020年3月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为4.05%，5年期以上LPR为4.75%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。

此前，2月20日的LPR为：1年期LPR为4.05%，5年期以上LPR为4.75%。这也意味着，3月的LPR报价与2月保持一致，并未如市场预期进行“降息”。事实上，作为LPR报价的风向标，在3月16日央行开展新作MLF后但未降息，市场对LPR报价下调概率的预期就有所降低。

贷款市场报价利率（LPR）由各报价行按公开市场操作利率（主要指中期借贷便利利率）加点形成的方式报价，由全国银行间同业拆借中心计算得出，为银行贷款提供定价参考。目前，LPR包括1年期和5年期以上两个品种。

自去年8月改革至今年3月20日出炉的第8次LPR报价，1年期LPR在去年8月和9月分别下调了5个基点，去年10月则按兵不动，去年11月下调5个基点，去年12月和今年1月则保持不变，2月大幅下调10个基点，5年期LPR在去年8月首度公布后，在去年9月和10月、12月和今年1月均并未下降，去年11月和今年2月分别下调5个基点。

中国民生银行首席研究员温彬分析认为，当前货币政策和金融工作的核心是保持流动性合理充裕并进一步降低实体经济融资成本。在MLF政策利率不宜频繁变动以及降准效果有限的情况下，鉴于企业和居民部门存款占银行总负债的60%以上，适时适度下调存款基准利率，将对LPR下行产生明显效果。随着我国通胀水平逐步回落以及全球主要经济体央行重启量化宽松货币政策，我国货币政策空间打开，建议在4月中上旬下调存款基准利率10个bp。

中信证券(行情600030,诊股)固收分析，预计下个月货币政策将在财政政策加码、基本面逐步回暖的过程中推出进一步宽松措施，OMO降息、全面降准的双降组合有可能出现，后续存款基准利率也存在调整的可能。

展望本年度的货币政策操作，交通银行(行情601328,诊股)金融研究中心认为，预计年内LPR报价利率仍有15至30个BP的下调空间，全年仍可能定向或全面降准2至3次。

继续综合采取多种措施促进贷款利率明显下行

3月15日，央行货币政策司司长孙国峰在国务院联防联控机制新闻发布会上表示， 随着利率市场化改革的推进和我国利率市场化程度的提高，在观察利率水平时，还要更加关注实际利率的变化。

孙国峰介绍称，近年来人民银行重点通过利率市场化改革的办法促进降低贷款实际利率。去年8月，按照国务院部署，人民银行推进贷款市场报价利率改革，也就是LPR改革，增强贷款市场的竞争性，疏通市场利率向贷款利率的传导，促使贷款实际利率明显下行，今年2月，一般贷款（不含个人住房贷款）利率为5.49%，比LPR改革前的2019年7月下降0.61个百分点，降幅明显超过同期1年期LPR0.26个百分点的降幅，说明改革潜力在释放。

孙国峰表示，下一步，人民银行将继续综合采取多种措施促进贷款利率明显下行，支持企业复工复产和经济发展。

一是运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，为降低企业融资成本提供良好的流动性环境。二是继续推进LPR改革，有序推进存量浮动利率贷款定价基准转换，引导完善商业银行内部的转移定价（FTP）体系，将LPR内嵌入银行内部的利率机制中，完善LPR的传导机制，继续释放改革促进降低贷款实际利率的潜力。三是引导银行体系适当向实体经济让利，降低企业融资成本，激发微观主体活力，畅通经济金融的良性循环。四是继续发挥存款基准利率作为整个利率体系“压舱石”的作用，同时压降银行不规范存款创新产品，将结构性存款保底收益率纳入宏观审慎评估，维护存款市场竞争秩序，稳定银行负债端成本。

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